19第十九章 市场震荡(1/2)

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#第十九章市场震荡





六月开始，全球市场出现剧烈震荡。





美联储宣布加息，美元指数走强，新兴市场货币大幅贬值。亚太市场受到冲击，港股和A股都出现了明显下跌。





陈默的策略组合受到波及。





策略A（EURUSD）和策略C（AUDCAD）的波动率突然增大，连续几天出现较大亏损。策略D（恒指期货）也跟着下跌，累计亏损百分之两点八。





总资金从五百万降到四百八十六万，缩水十四万。





陈默赶紧检查了策略参数，发现需要调整止损距离。他把所有策略的止损距离都放宽了百分之二十，暂时缓解了问题。





但这不是长久之计。他知道，市场波动是常态，策略需要适应不同的市场环境。





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六月十五日，陈默开了一次策略复盘会议。





参会的有周建国、林晓薇（MBA同学，现在帮他做数据分析），还有李律师。





会议主题是"市场波动下的风险管理"。





"目前的市场环境是什么？"林晓薇问。





"美联储加息周期，美元走强，新兴市场承压，"陈默说，"我们的策略主要是外汇和黄金，受影响比较大。"





"有没有考虑减少外汇头寸，转向其他市场？"林晓薇问。





"想过，但股票和商品市场也有风险，"陈默说，"关键是分散。"





"分散不是减少风险，而是降低单一风险，"林晓薇说，"你应该考虑增加相关性低的资产。"





陈默点点头。"你有具体建议吗？"





"可以考虑加入债券策略，"林晓薇说，"债券和股票的相关性低，可以起到对冲作用。"





"债券策略怎么做？"





"可以用国债期货或者债券ETF，做趋势跟踪或者套利，"林晓薇说，"我需要研究一下，给你方案。"





"好，"陈默说，"谢谢。"





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六月二十日，林晓薇给了陈默一个债券策略方案。





方案包括两个部分：





1.美国国债期货趋势跟踪策略





2.港币债券ETF套利策略





陈默让周明（程序员）帮忙回测了这两个策略。回测结果显示：





-国债期货策略：胜率百分之五十五，平均每次收益百分之零点四





-债券ETF套利策略：胜率百分之六十二，平均每次收益百分之零点三





两个策略加在一起，可以提供一个相对稳定的收益来源，同时降低整体组合的波动率。





陈默决定小仓位测试。





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六月二十五日，新策略开始运行。





债券策略分配了五百万港元中的五十万，分别投入国债期货和债券ETF。





第一周，债券策略收益为正--


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百分之零点八，表现稳定。
  

  

  
陈默松了口气。分散投资的效果开始显现。
  

  

  
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七月一日，陈默收到内地债主的电话。
  

  

  
"你欠我们多少钱了？"
  

  

  
"还剩八十万，"-->>

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